本周最后一个重磅数据公布：

-美国3月一年期通胀率预期4.9%（前值：4.3%；市场预期：4.2%）——远高于市场预期，表明消费者对未来通胀的担忧明显加剧，该数据将限制美联储进一步降息

-美国3月密歇根大学消费者信心指数57.9（前值：64.7；市场预期：63.1）——远低于市场预期，消费者对经济前景的信心骤减，担忧可能转化为实际消费支出的放缓，从而对经济增长产生负面影响

1、此数据重要性非常高，是美联储决策的重要参考，上次美国股市的破位下行就是上次公布该数据开始的。美国约70%的GDP依赖个人消费，消费者信心的变化往往领先于实际经济数据的波动。

2、从数据本身看，这是美联储最不想看到的组合“通胀预期恶化”+“消费者信心恶化”，美国经济正滑向“预期驱动型滞胀”——降息不对，不降息也不对，进入负反馈循环。特朗普政府混乱的贸易政策议程正给消费者、企业和投资者带来巨大不确定性，导致衰退风险上升。回顾历史，类似的情况曾在1970年代出现。

3、数据公布后，美国股市缩减了涨幅，但并没有转化为下跌。

·可能是，杂音太多了，市场忽略了该数据——如果是这种情况，后续有补跌的可能；

·可能是，市场已经（提前调整头寸）充分消化了“滞胀”情形——如果是这种情况，那么市场再无调整的必要；

·也可能是，利空出尽的信号——即出现坏消息后市场反而没什么反馈，如此“事出反常”或是变盘信号。

4、美联储的手脚已经被捆住了，股市暴跌与“滞胀”并存对美联储构成极大困扰。

目前市场在等待下周的美联储政策会议，届时将对市场走势产生决定性影响。

本文源自：金融界